'기적의 비만약' 위고비 추락? 노보노디스크 20% 폭락의 실체!

안녕하세요! 오늘은 주식 투자자들에게 충격적인 소식을 전해드릴게요.

위고비 노보노디스크

바로 '기적의 비만약' 위고비로 유럽 시가총액 1위에 올랐던 노보노디스크가 하루 만에 주가 20% 이상 급락한 사건입니다!

 

처음에 이 소식을 접했을 때 "설마 그럴 리가?"했지만, 알고 보니 상황이 정말 심각했어요.

 

단 하루 만에 시가총액 97조원이 증발했으니 말이죠. 도대체 무슨 일이 있었는지, 앞으로의 전망은 어떨지 함께 살펴보겠습니다!

 

 

도대체 무슨 일이 벌어진 걸까?

7월 29일, 노보노디스크가 충격적인 발표를 했어요. 2025년 매출 전망을 대폭 하향 조정한 것인데, 기존 13~21% 성장 예상에서 8~14%로 급격히 하락했죠.

 

영업이익 성장률 역시 16~24%에서 10~16%로 조정됐어요.

 

그 충격이 얼마나 컸는지 아시나요? 덴마크 증시에서 장중 무려 29.8%나 급락했고, 이는 노보노디스크 상장 이후 최대 하락폭이었습니다.

 

결국 23% 하락으로 마감해 700억 달러(약 97조원)가 순식간에 증발했어요.

 

개인적으로 이 회사를 줄곧 주목해왔는데, 정말 믿기지 않더라고요.

 

한때 '돈 나무'라 불렸던 기업이 이렇게 된 줄이야...

 

 

 

위고비에 무슨 문제가 생겼나?

상황은 예상보다 복잡해요. 가장 큰 타격은 복제약의 확산입니다.

 

미국에서는 정식 의약품 공급 부족 시 약국에서 유사 성분의 조제약을 만들 수 있거든요.

 

위고비와 오젬픽의 인기로 공급 부족 사태가 발생하자 복제약들이 우후죽순 생겨났어요.

 

가격도 훨씬 저렴해 노보노디스크 입장에서는 시장 점유율을 빼앗기는 상황이 됐죠.

 

두 번째 문제는 경쟁 심화입니다. 일라이릴리의 젭바운드가 위고비보다 체중 감량 효과가 뛰어나다는 사실이 알려지면서 미국 시장에서 젭바운드가 60% 시장 점유율을 차지하게 됐어요.

 

제 지인 중 실제로 위고비에서 젭바운드로 바꾼 분은 "효과가 확실히 더 좋다"고 말씀하셨죠. 시장에서 이미 검증된 셈입니다.

 

 

 

경쟁사 일라이릴리는 어떻게 이겼을까?

일라이릴리가 노보노디스크를 앞서게 된 핵심은 AI 전략입니다.

 

최근 2-3년 사이 이 회사는 AI 플랫폼을 활용한 신약 프로젝트를 무려 100여 개나 동시에 진행하고 있습니다.

 

OpenAI, XtalPi 같은 외부 AI 기업들과 적극적으로 제휴를 맺어 임상 설계부터 후보 약물 도출까지 전 과정을 AI로 최적화했습니다.

 

그 결과 경구용 비만약(오포글리프론) 개발에서 노보노디스크보다 앞선 성과를 보이고 있습니다.

 

핵심은 바로 "먹는 약"입니다.

기존 위고비나 젭바운드는 주사로 투여해야 하지만, 일라이릴리가 개발 중인 약은 하루 한 번 복용하는 알약입니다.

 

이는 환자들에게 엄청난 편의성을 제공합니다.

 

 

노보노디스크의 반격 카드는?

노보노디스크도 가만히 있지 않고 차세대 비만약 카그리세마와 경구용 비만약 아미크레틴 개발에 전력을 다하고 있습니다.

 

하지만 카그리세마의 임상 결과가 기대에 미치지 못했습니다.

 

젭바운드를 능가할 것으로 예상됐던 것과 달리 비슷한 수준의 효과만 나타났고, 이로 인해 작년 12월과 올해 3월 두 차례 임상 결과 발표 때마다 주가가 급락했습니다.

 

경구용 비만약 분야에서는 일라이릴리보다 뒤처졌지만, 7월 21일 급히 FDA에 허가를 신청했습니다.

 

그러나 공복 상태에서만 복용해야 한다는 제약 조건 때문에 시장에서의 성공 여부는 불투명합니다.

 

 

 

복제약 문제가 이렇게 심각한가?

그렇습니다. 실제로 미국에서는 정식 승인 의약품이 부족해질 때 "복합 조제약"이라는 이름으로 유사 제품을 제조하여 판매할 수 있습니다.

 

더욱 심각한 점은 이러한 복제약들이 원래 의약품보다 훨씬 저렴하다는 것입니다.

 

위고비 한 달분이 50만원에 달하는 반면, 복제약은 그보다 훨씬 저렴해 환자들이 몰리고 있습니다.

 

 

게다가 이런 복제약의 정확한 시장 규모와 품질을 파악하기란 쉽지 않아요.

노보노디스크 입장에서는 마치 "보이지 않는 적"과 싸우는 것과 같죠.

 

한 전문가는 심지어 "노보노디스크가 시장의 인기 종목에서 최악의 종목으로 전락했다"고 평가할 정도예요.

 

 

CEO 교체, 새로운 전환점이 될까?

노보노디스크는 이번 위기를 타개하기 위해 내부 베테랑인 마지아르 마이크 두스타르를 새 CEO로 영입했어요.

 

하지만 시장의 반응은 차갑기만 해요. 경쟁 심화와 복제약 문제라는 근본적인 이슈에 대한 구체적인 해결책을 제시하지 못했거든요.

 

새 CEO가 "더 많은 환자들에게 필요한 혁신을 제공하겠다"고 말했지만, 투자자들에게는 그저 공허한 말로 들렸을 거예요.

 

제 생각에는 CEO 교체보다는 제품 경쟁력 회복이 더욱 시급한 과제인 것 같아요.

 

 

 

다른 제약회사들도 타격을 입었을까?

그렇습니다. 충격은 상당했어요. 경쟁사 일라이릴리는 5.59% 하락했고, 국내에서 노보노디스크와 전략적 제휴를 맺은 종근당은 8% 이상 급락했어요.

 

머크 역시 HPV 백신 가다실 매출이 55% 급감했다는 소식에 변동성을 보였고요. 전체적으로 제약주 섹터에 먹구름이 드리워졌다고 볼 수 있어요.

 

이런 상황을 보면서 "역시 제약주는 리스크가 만만치 않구나"라는 생각이 절로 들더라고요.

 

한 번의 임상 실패나 경쟁사의 등장으로 이렇게 큰 타격을 받을 수 있으니까요.

 

 

향후 전망은 어떨까?

솔직히 말하면, 단기적으로는 상황이 녹록치 않을 것 같아요.

 

애널리스트들의 평균 목표주가를 기준으로 하면 약 20% 정도의 상승 가능성이 있다고 하지만, 현재 시장 상황을 고려하면 쉽게 달성하기 어려울 것 같습니다.

 

긍정적 요소들:

• GLP-1 시장은 여전히 성장세를 보이고 있으며, 2025년에는 700억 달러를 넘어설 것으로 전망됩니다.
• 차세대 비만약과 경구용 비만약 개발에 성공한다면 상황이 반전될 수 있는 잠재력이 있습니다.
• 100년 이상 당뇨병 치료 분야에서 쌓아온 전문성은 여전히 큰 강점입니다.

 

우려 요소들:

• 일라이릴리와의 기술 격차가 점점 더 벌어지고 있습니다.
• 복제약 문제는 단기간에 해결하기가 쉽지 않습니다.
• 주요 시장인 미국에서의 점유율이 지속적으로 하락하고 있습니다.

 

 

투자자들은 어떻게 해야 할까?

개인적으로는 신중하게 관망하는 전략을 추천해요. 현 시점에서 섣불리 투자하기에는 리스크가 너무 큽니다.

 

8월 6일 2분기 실적 발표를 지켜본 후 투자 여부를 판단하는 것이 현명할 것 같습니다.

 

만약 투자를 고려한다면:

• 분할 매수 전략을 통해 리스크를 분산하세요.
• 경구용 비만약 개발의 진척 상황을 면밀히 관찰해야 합니다.
• 일라이릴리의 실적 발표(8월 7일 예정)도 함께 참고하세요.

 

개인적으로 이 회사가 완전히 무너졌다고 보지는 않습니다. 다만, 과거의 영광을 되찾는 데에는 상당한 시간이 소요될 것으로 예상됩니다.

 

 

마무리: 변화하는 비만약 시장

이번 사건을 통해 배울 수 있는 교훈은 "영원한 승자는 없다"는 것입니다. 한때 "기적의 약"으로 찬사받던 위고비도 더 나은 경쟁 제품과 복제약의 출현으로 위기를 맞았습니다.

 

앞으로 비만약 시장은 더욱 치열해질 전망입니다.

 

머크, 암젠 같은 빅파마 기업들이 속속 시장에 진입하고 있으며, 국내 동아에스티, 한미약품도 기회를 노리고 있습니다.

 

투자자 입장에서는 한 회사에 올인하기보다는 시장 전체의 성장 잠재력에 주목하면서 리스크를 분산하는 것이 중요해 보입니다.

 

여러분은 이번 노보노디스크의 상황을 어떻게 보시나요? 과연 이 회사가 다시 일어설 수 있을까요?