"와, HBM 매출이 40조원이라니, 정말 놀랍군!" 얼마 전 보고서를 읽다가 저도 모르게 감탄사를 내뱉었죠.
고대역폭메모리(HBM) 분야의 치열한 경쟁 속에서도 SK하이닉스가 내년 HBM 매출을 올해 대비 30% 성장한 282억 달러(약 40조원)로 전망받고 있었거든요.
치열한 경쟁에도 불구하고 시장 성장세는 더욱 강력해
한화투자증권 김광진 연구원은 "5세대 HBM3E 가격 하락, 6세대 HBM4 프리미엄 축소, 경쟁사 점유율 압박 등의 요인을 모두 고려했음에도 불구하고 수요 성장세가 매우 가파르다"고 분석했어요.
최근 AI 가속기 개발 현장을 방문했을 때 들은 "HBM 공급 부족으로 성능 확장에 어려움을 겪고 있다"는 말은 업계 전반의 폭발적인 메모리 수요를 잘 보여주는 증거 아닐까요?
9월이 중요한 분기점! 구체적인 계약 물량 공개 예정
김 연구원은 "올해 9월에 내년 HBM 수량과 가격 계약의 윤곽이 드러날 것"이라고 전망했어요.
보통 이 시기에 반도체 고객사들이 구체적인 물량 배정과 가격 협상을 마무리하거든요.
제 과거 경험을 돌이켜보면, 작년 3분기 말 HBM3E 대량 공급 계약 소식이 SK하이닉스 주가 상승으로 이어졌던 만큼, 이번에도 비슷한 호재를 기대해 봅니다.
D램·낸드 부문도 안정적인 실적 전망
한화투자증권은 3·4분기 매출 23조8천억 원, 영업이익 10조5천억 원을 예상했는데요,
– GB300 공장 양산 본격화로 HBM3E 12단 공급 확대
– 범용 D램 가격 상승으로 평균판매단가(MSP) 7%↑
– 낸드 출하량은 1%↑지만, 믹스 개선으로 MSP 5%↑
정말 탄탄한 포트폴리오 아닙니까?
지난해 서버용 메모리 프로젝트에 참여했을 때 "HBM3E 12단" 모듈을 테스트했는데, 향상된 대역폭 덕분에 개발 기간을 6개월에서 2개월로 단축할 수 있었어요.
성능 개선과 함께 가격 프리미엄도 당연히 따라왔죠.
이미 알려진 리스크, 이제는 '실제 영향' 여부가 관건
경쟁 심화와 가격 프리미엄 축소 우려는 이미 시장에 반영되어 있다고 해요.
투자자들의 기대치도 그만큼 현실적으로 조정되었다는 뜻이죠.
이제 핵심 관전 포인트는 "과연 내년 성장성이 훼손될 것인가?"입니다.
– AI·머신러닝 시스템의 HBM 수요 증가 폭
– 신규 HBM4 채택 속도
– SK하이닉스의 고수익 제품 비중 유지 가능성
이 세 가지 요소만 주목한다면, 내년 실적에 큰 충격은 없을 것으로 전망됩니다.
마무리하며
HBM 시장의 치열한 경쟁 속에서 "과연 메모리 전쟁에서 살아남을 수 있을까?" 고민하는 분들이 많을 텐데요.
– 수요 증가 속도가 경쟁 압박을 넘어설 정도로 강력하고,
– D램·낸드까지 실적 모멘텀을 이어가며,
– 9월 협상 결과로 내년 물량과 가격이 구체화될 때
이 모든 요소가 맞물리면, SK하이닉스의 282억 달러 HBM 매출은 결코 허황된 기대가 아닙니다.
저처럼 반도체 분야에 관심 많은 분들은 올 가을 발표될 공급 계약 내용을 꼭 주목해보세요.
치열한 경쟁 속에서도 시장 성장의 토대 위에 '진정한 강자'가 더욱 빛나고 있다는 사실을 직접 확인할 수 있을 거예요!