안녕하세요! 주식 투자에 열정적인 평범한 직장인입니다.
최근 미국 주식 시장에서 정말 충격적인 사건이 발생했는데, 바로 트레이드데스크(TTD) 주가가 단 하루 만에 38%나 급락한 일이었어요.
광고 테크 기업에 투자를 고려하고 있던 터라 이 소식을 듣고 정말 깜짝 놀랐답니다.
도대체 무슨 일이 벌어진 걸까요?
2025년 8월 8일 금요일, 트레이드데스크 주가가 38.61% 폭락하면서 투자자들에게 큰 충격을 안겼어요.
이 회사는 프로그래매틱 광고 분야의 선두주자로, 광고주들이 디지털 광고를 자동으로 구매할 수 있는 플랫폼을 운영하고 있거든요.
제가 이 사건을 면밀히 조사한 결과, 주가 급락의 주된 원인은 크게 두 가지였어요.
첫째, 제프 그린 CEO가 관세 정책이 대형 광고주들의 광고 지출을 위축시키고 있다고 경고한 점, 둘째, CFO 교체 발표였죠.
광고 시장에 미친 관세의 파장
흥미로운 점은 관세라는 경제 정책이 광고 시장에 어떤 영향을 미쳤는지예요.
제프 그린 CEO는 "관세 관련 정책이 기업들에게 실질적이고 직접적인 영향을 미치고 있다"고 강조했어요.
실제로 트럼프 대통령의 관세 정책 발표 이후 아시아 증시가 일제히 급락했고, 한국의 코스피도 3.39% 급락하며 '검은 금요일'을 맞았어요. 이를 통해 글로벌 경제의 불확실성 정도를 실감할 수 있었죠.
의외로 양호한 실적
아이러니하게도 트레이드데스크의 2분기 실적 자체는 나쁘지 않았어요.
매출이 전년 대비 18.7% 증가한 6억 9,400만 달러를 기록했고, 이는 애널리스트 예상치를 상회하는 수준이었거든요.
하지만 시장은 성장률 둔화에 주목했어요. 3분기 매출 가이던스가 최소 7억 1,700만 달러로 제시되면서, 이는 연간 성장률 14% 수준으로 이전보다 둔화된 모습을 보였죠.
CFO 교체의 영향 타이밍이 최악이었던 건 CFO 교체 발표였죠.
2년간 CFO 역할을 맡았던 로라 셴카인이 물러나고, 이사회 멤버인 알렉스 카이얄이 새로운 CFO로 선임된다는 소식이 전해졌어요.
투자자들 입장에서는 불안정한 시기에 핵심 경영진까지 변경되니 더욱 우려스러웠을 겁니다.
애널리스트들의 엇갈린 시각
이번 사건 이후 애널리스트들의 평가도 제각각이었어요. 뱅크오브아메리카는 아예 투자 등급을 '매도'로 하향 조정하면서 목표주가를 130달러에서 50달러로 대폭 낮췄죠.
반면 일부 애널리스트들은 여전히 트레이드데스크의 장기 전망을 긍정적으로 보고 있어요.
특히 커넥티드 TV 광고 시장의 성장과 새로운 AI 플랫폼 'Kokai'의 잠재력에 주목하고 있습니다.
아마존과의 치열한 경쟁
가장 주목할 만한 부분은 아마존과의 경쟁 구도였어요.
최근 보고서에 따르면 마케터들이 트레이드데스크에서 아마존의 광고 플랫폼으로 수백만 달러의 광고 예산을 옮기고 있다고 해요.
한 글로벌 자동차 브랜드가 1분기 말까지 약 8천만 달러의 연간 광고 지출을 아마존으로 전환했다니, 상당히 큰 변화입니다. 아마존의 낮은 수수료와 개선된 사용자 인터페이스가 주요 유인책으로 작용하고 있네요.
프로그래매틱 광고 시장의 성장 전망
그럼에도 프로그래매틱 광고 시장 자체는 계속해서 성장하고 있어요. 시장 보고서에 따르면 향후 수년간 연평균 20.6%의 성장률을 기록하며 2029년까지 331억 7천만 달러 규모로 확대될 전망입니다.
특히 모바일 산업의 급속한 확장과 소매 업계의 수요 증가가 성장을 견인하고 있죠.
커넥티드 TV 시장도 빠르게 성장하고 있어서, 트레이드데스크 같은 기업들에게는 여전히 기회가 많아 보입니다.
투자자를 위한 핵심 교훈
이번 사태를 통해 몇 가지 중요한 교훈을 얻었어요
첫째, 거시경제적 요인이 개별 기업에 미치는 영향을 간과해서는 안 된다는 점이에요. 관세 정책 같은 것도 광고 시장에 상당한 영향을 줄 수 있거든요.
둘째, 좋은 실적에도 불구하고 성장률 둔화나 가이던스 하향은 주가에 큰 타격을 줄 수 있다는 점이에요. 성장주의 경우 더욱 그렇죠.
셋째, 경영진 교체의 타이밍도 매우 중요하다는 것이에요. 불확실한 시기에 핵심 인물이 바뀌면 투자자들의 불안감은 더욱 커질 수 있습니다.
미래 전망
개인적으로 트레이드데스크의 장기 전망은 여전히 긍정적으로 보고 있어요.
단기적으로 관세 이슈와 아마존과의 경쟁 등 해결해야 할 과제는 있지만, 프로그래매틱 광고 시장의 성장과 회사의 기술력은 여전히 강점입니다.
특히 새로운 AI 플랫폼 'Kokai'의 성과가 인상적이에요.
고객의 3분의 2가 이미 사용 중이며, 전환당 비용이 24% 감소하는 등 실질적인 성과를 보여주고 있죠.
애널리스트들의 목표가도 55달러에서 135달러까지 다양하게 분포되어 있어, 시장의 관점이 분산된 상황입니다. 이런 때일수록 차분하게 기업의 기본기를 살펴보는 것이 중요할 것 같아요.