삼성전자 11만원 간다는데, 불안한 개미들은 지금 팔까 말까?

요즘 제 주변 투자 동호회에서 가장 뜨거운 화제는 무엇일까요? 바로 "삼성전자를 언제까지 보유할까?"입니다.

 

저는 작년부터 코스닥 대신 삼성전자에 꾸준히 투자해왔는데,

최근 트럼프의 관세 발언으로 하루아침에 1.5% 하락한 모습을 보니 마음이 불안해지더군요.

삼성전자 일봉차트 출처. 네이버페이증권

 

하지만 동시에 증권가에서는 목표주가를 11만원까지 상향 조정하며 강한 자신감을 보이고 있어 정말 고민스러운 상황입니다.

 

 

 

트럼프 관세 폭탄에 반도체주 일시 동요

9월 17일 코스피에서 삼성전자가 1.51%, SK하이닉스가 4.17% 하락했습니다.

 

전날 밤 트럼프 대통령이 "반도체와 의약품은 높은 이익률 때문에 더 높은 관세를 부과할 수 있다"고 언급한 것이 직접적인 타격이었죠.

 

개인적으로 트럼프의 이러한 발언을 들을 때마다 "또 다시군"이라는 생각이 듭니다.

 

2018년 미중 무역전쟁 당시에도 그랬고, 이번에도 정치적 카드로 활용하는 느낌이 강하거든요.

 

실제로 미국 증시에서 반도체주 하락폭이 제한적이었다는 점은 시장이 과도하게 반응하지 않았다는 방증이라고 봅니다.

 

 

 

증권가, 악재 속에서도 목표주가 상향 조정

놀라운 점은 이런 악재에도 불구하고 증권사들이 삼성전자와 SK하이닉스의 목표주가를 일제히 상향 조정했다는 것입니다.

 

• SK증권: 삼성전자 11만원, SK하이닉스 48만원
• 하나증권: 삼성전자 9만5000원
• 현대차증권: SK하이닉스 40만5000원

개인 투자자인 저로서는 이러한 상황이 정말 흥미로웠어요.

 

주가는 떨어지는데 목표가는 올라가다니? 하지만 그 이유를 들어보니 충분히 이해가 되었습니다.

 

 

 

AI 인프라 투자 확산, 범용 메모리 수혜 예상

증권가가 낙관적인 가장 큰 이유는 AI 서버 투자가 일반 서버로 확산되고 있다는 점입니다.

 

지금까지 HBM(고대역폭메모리)만 주목받았다면, 이제는 일반 DRAM과 NAND까지 수요가 폭발적으로 증가할 것으로 전망됩니다.

 

IT 업계에서 일하면서 이러한 변화를 직접 체감하고 있는데요,

실제로 많은 기업들이 AI 도입을 위해 서버 인프라를 대대적으로 교체하고 있습니다.

 

AI 전용 서버뿐만 아니라 기존 시스템까지 업그레이드하는 추세라 메모리 수요가 폭발적으로 증가할 수밖에 없는 상황입니다.

 

 

 

공급 제한적인데 수요는 급증, 가격 인상 불가피

김영건 미래에셋증권 연구원의 분석이 특히 와닿았어요.

 

"지금까지 HBM에 편중된 공급이 IT 수요가 회복되면 범용 메모리 공급 부족으로 이어져 가격 상승이 불가피할 것"이라는 설명이죠.

 

이는 정말 기본적인 수요-공급 원리인데, 제가 투자하면서 놓쳤던 중요한 부분이에요.

 

HBM에만 집중하다 보니 대량 생산되는 일반 메모리 시장의 변화를 간과했던 것 같아요.

 

 

 

SK하이닉스 HBM4 독주, 삼성전자도 따라잡기 시동

SK하이닉스는 HBM 분야에서 확실한 우위를 점하고 있습니다.

 

경쟁사 마이크론이 속도 문제로 어려움을 겪는 가운데, SK하이닉스는 뛰어난 양산성과 신뢰성으로 업계 최고의 샘플 일정을 진행 중이라고 합니다.

 

반면 삼성전자도 만만치 않은 상황입니다.

 

김록호 하나증권 연구원은 "삼성전자는 일반 DRAM 시장에서 높은 점유율을 바탕으로 가장 큰 수혜를 받을 것으로 예상되며,

HBM 주요 고객사 공급 가능성까지 고려하면 추가 성장 잠재력이 충분하다"고 평가했어요.

 

 

 

밸류에이션도 여전히 매력적

개인적으로 가장 안심되는 부분은 현재 밸류에이션입니다.

 

삼성전자의 현재 PBR이 1.2배로 역사적 평균인 1.4배보다 낮다는 점이 주목됩니다.

 

SK하이닉스가 1.5배 이상에서 거래되는 것에 비하면 여전히 매력적인 가격대라고 볼 수 있죠.

 

투자할 때 항상 "지금 비싼가, 싼가?"를 먼저 판단하는 제게, 이런 데이터는 아직 투자 매력도가 충분하다는 확신을 줍니다.

 

 

 

개인 투자자로서의 전략

결론적으로 "단기 변동성은 감내하고 중장기 관점에서 보유"하는 전략을 선택했습니다.

 

트럼프의 관세 발언은 정치적 수사에 불과할 가능성이 크고, AI 인프라 투자 확산은 피할 수 없는 대세이기 때문이에요.

 

다만, 한 종목에 올인하는 리스크를 피하기 위해 포트폴리오의 30% 정도만 반도체주에 배분하고, 나머지는 다른 업종으로 분산 투자하고 있습니다.