“코스피 바닥 다지고 내년 반등 초읽기!” BGF리테일 3분기 실적 호조와 2026년 시장 재편 전망

편의점 업계의 대표주자 BGF리테일, 최근 주가가 다소 잠잠했지만 내년 성장 기대감에 다시 주목받고 있습니다.

 

3년 동안 직접 관련 주식을 지켜보고 투자해온 입장에서, 2025년 3분기 실적 분석과 내년 편의점 시장 재편의 핵심 포인트, 그리고 앞으로의 주가 전망까지 자연스럽게 풀어보려 합니다.

 

 

2025년 3분기 실적, ‘스텝업 모드’ 진입 신호?

• BGF리테일은 2025년 3분기 매출 2조 4,131억 원을 기록하며 전년 대비 3.8% 성장했습니다.
• 영업이익도 932억 원으로 2.2% 늘었지만, 영업이익률이 3.9%에 못 미쳐 살짝 아쉬웠다는 평가도 나옵니다.
• 올해 7월에는 정부 소비쿠폰 효과로 기존점도 잘 나갔지만, 8~9월엔 정책 효과가 사라지고 날씨 영향까지 겹쳐 상품 이익률이 제대로 오르지 못했습니다.
• 그래도 감가상각비 부담이 줄면서 상반기의 부진을 털고 하반기엔 영업이익도 점차 살아날 것으로 기대돼요.

 

주변 편의점 직원들 얘기도 들어보면, 도심 매장들은 여전히 바쁘지만 신도시나 지방은 매장마다 업황 차이가 상당합니다.

 

결국 ‘점포 재배치 전략’이 중요한 시점이라는 걸 체감합니다.

 

 

 

올해 주가는 왜 부진했을까?

• 코스피 지수와 백화점 업종이 반등하는 사이, BGF리테일 주가는 유독 조용했습니다.
• 김명주 한국투자증권 리서치센터장은 점유율 하락과 기존점 성장 둔화를 주요 원인으로 꼽았죠.
• 사실 편의점 업계는 요즘 경쟁이 심해지는 데다, 담배 매출 비중도 꾸준히 줄고 있어 구조적인 변화가 진행 중입니다.
• 그렇지만 작년 여름 이후 한바탕 정리가 이뤄지면서, 최근에는 무리한 폐점도 좀 잦아들고 어느 정도 숨 고르기에 들어간 분위기라고 전문가들은 봅니다.

 

 

 

내년에는? “점유율 회복과 시장 재편 기대”

• 내년엔 소매산업에서 편의점 채널의 하락세가 멈추고
• 상위 업체마다 특징 있는 점포 전략, 그리고 새로운 사업 모델로 다시 점유율을 올릴 가능성이 높다는 평가가 나옵니다.
• 게다가 2026년쯤 담뱃값 인상 가능성도 언급되면서 편의점 매출 확대에 힘이 실리는 모습입니다.

현장에서 만난 점주들도 임대료나 운영비 부담이 만만치 않다고들 하지만, 그래도 구조조정과 신제품, 새로운 서비스 등 덕분에 조금씩 매출이 살아난다는 기대를 드러내곤 해요.

 

 

 

주가 전망과 투자 포인트

• 2025년 9월 말 기준 BGF리테일 주가는 10만 6,400원으로, 최근 외국인과 기관 투자자들이 매도에 나서면서 잠시 조정 국면에 진입한 상황입니다.
• PER 10.47배, PBR 1.59배 정도로 여전히 저평가됐다는 분석이 많습니다.
• 한국투자증권은 매수 의견을 유지하면서 목표주가를 14만 원으로 제시하고, “주가가 바닥을 다진 뒤 연내 반등 가능성”을 높게 봤습니다.
• 배당 수익률 확대, 점포 구조조정 효과, 업계 톱의 입지 등이 긍정적인 요소입니다.

 

 

 

실제 매장과 소비자 반응

저 역시 집 근처 CU 매장을 자주 찾는데, 특히 2025년 세계 불꽃축제 기간에는 근처 매장 매출이 평소보다 무려 60배가량 폭발적으로 늘어난 걸 직접 봤습니다.

 

스낵, 음료 같은 즉석식품 매출이 확실히 뛰면서, 편의점 매출 회복세가 피부에 와 닿았고, 이게 주가에도 긍정적으로 작용하는 분위기입니다.

 

 

 

결론: 지금이 ‘안정적 투자’의 출발선!

BGF리테일은 2025년 3분기 실적 반등을 신호로, 내년 시장 재편과 점유율 회복에 본격적으로 나설 준비를 마쳤습니다.

 

최근 주가가 잠시 주춤해도 국내 내수 기반도 단단하고, 정부 정책의 수혜와 편의점 업계 강자의 입지도 여전히 굳건합니다.

 

장기적으로 보면 안정적인 회복과 성장 동력이 기대되는 만큼, 분산 투자와 중장기 매수 전략으로 천천히 접근해도 좋을 시점인 듯합니다.